Le baron de Sigognac, héritier d’une noble famille ruinée, reçoit dans son château des comédiens égarés. Il s’éprend d’une jeune comédienne de la troupe, Isabelle, et décide de suivre les artistes sur la route, montant bientôt sur scène sous le nom de Capitaine Fracasse. Mais il se découvre un rival quand le duc de Vallombreuse s’éprend à son tour d’Isabelle. Duel, enlèvement. Sigognac vole au secours de sa bien-aimée et, dans une incarnation enflammée de son rôle, tue son rival. A la suite de ce crime qui le compromet, il rejoint définitivement la troupe des comédiens et sa vie errante.